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domingo, setembro 27, 2020
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O estoque de carnaval sobreviverá e prosperará mesmo sem um resgate

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O passeio selvagem em ações da Carnival (NYSE: CCL) oferece aos especuladores e comerciantes de pesca de fundo a chance de negociar sua volatilidade. Fonte: Ruth Peterkin / Shutterstock.com No entanto, a indústria de navios de cruzeiro de luxo enfrenta um grande desafio que não pode superar. O novo coronavírus fechou a indústria do turismo no curto prazo. Os danos a longo prazo ao setor provavelmente se dissiparão à medida que os viajantes retomarem suas aventuras. Mas se a demanda por linhas de cruzeiro demorar a se recuperar, as ações da CCL poderão ter um desempenho inferior aos mercados. Carnaval aumenta sua liquidez O carnaval precisará elevar bilhões de dívidas apenas para manter o negócio funcionando em níveis mínimos. Com os navios de cruzeiro atracados e a empresa incapaz de entreter seus clientes, os investidores devem esperar perdas operacionais significativas pelo menos nos próximos trimestres. O carnaval ainda precisa pagar a seus fornecedores e funcionários. Além disso, ele precisa manter navios, mesmo que eles não estejam indo a lugar algum. Ainda assim, os investidores não podem se livrar dos problemas de curto prazo à frente. Com restrições de viagem em vigor e proibições no setor de linhas de cruzeiros, o estoque da CCL não possui catalisadores positivos para levantá-lo. Olhando além da atual pandemia de Covid-19, quando as restrições diminuem e os viajantes planejam férias para 2021, o Carnaval pode começar a aceitar reservas. Mas comprar ações da CCL quando a maioria dos principais países está confinada testará os nervos dos investidores. Além disso, as empresas de navios de cruzeiro podem precisar aumentar os gastos com publicidade e oferecer descontos consideráveis ​​para estimular a demanda. Isso prejudicaria as margens de lucro e levaria a perdas trimestrais. Não é necessário resgate O último resgate de bilhões de dólares para a indústria do turismo não incluiu empresas como a Carnival. Arnold Donald, CEO da Carnival, disse que “não precisamos de um resgate em termos de doação de dinheiro”. Embora as ações da CCL tenham se recuperado na esperança de tal ajuda, a Carnival não precisa disso. Ainda assim, para sustentar sua liquidez financeira, o CEO disse que “uma garantia de empréstimo seria útil”. A empresa possui um portfólio de marcas que inclui Holland America, Princess Cruises e Seabourn. Possui uma linha de cruzeiros no Reino Unido, Alemanha, Austrália e Sul da Europa. Atrai quase 13 milhões de visitantes a cada ano. O carnaval tem um forte balanço patrimonial. Sua relação dívida-capital é de 0,5 vezes. Ainda assim, sua dívida cresceu a uma taxa anual composta de crescimento de 1,6% desde 2014. Naquela época, sua dívida líquida era de US $ 7,4 bilhões, mas desde então subiu para US $ 9,3 bilhões. Maiores gastos de capital afetam o fluxo de caixa livre. Com o FCF de curto prazo caindo, a empresa poderia cortar seus dividendos para economizar dinheiro. A empresa pode cortar despesas, reduzir funcionários e refinanciar sua dívida a taxas de juros mais baixas. Isso não impedirá uma perda trimestral, mas garantirá sua sobrevivência a longo prazo. Avaliação no estoque da CCL Os analistas estão otimistas demais ou não conseguiram atualizar suas metas de preços para as ações da CCL. A meta de preço médio é de US $ 41, de acordo com o TipRanks, embora a maioria das classificações esteja na categoria “em espera”. Em um modelo de saída de EBITDA com fluxo de caixa descontado em 5 anos, assuma que a receita caia 50% este ano. As vendas melhoram a partir do ano fiscal de 2023: (USD em milhões) Projeções de entrada Exercícios findos 19-Nov 20-Nov 21-Nov 22-Nov 23-Nov 24-Nov receita 20.825 10.413 7.809 7.809 9.762 14.643 % De crescimento 10,3% -50% -25% 0% 25% 50% EBITDA 5.437 356 2.188 2.114 2.874 4.311 % Da receita 26,1% 3,4% 28% 27,1% 29,4% 29,4% Dados cortesia de Finbox.io No cenário acima, o estoque da CCL vale US $ 19 por ação. Comprar ações da CCL antes que as incertezas cheguem é perigoso. Aqueles que adivinharam o fundo serão recompensados. Investidores cautelosos podem querer esperar por clareza antes de iniciar uma posição no Carnaval. Chris Lau é um autor colaborador do InvestorPlace.com e de vários outros sites financeiros. Chris tem mais de 20 anos de experiência em investimentos no mercado de ações e administra o mercado de investimentos em valor do tipo faça você mesmo, em busca de alfa. Ele compartilha suas escolhas de ações para que os leitores obtenham informações originais que ajudam a melhorar o retorno do investimento. Até o momento em que este artigo foi escrito, Chris não ocupava uma posição em nenhum dos títulos mencionados acima.
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